套路深不可测的投行
有没有合法大额对赌？这事情投资银行没少做。简单来说，航空公司的命脉之一是航空燃油的价格，而通过设计复杂的数学模型，投资银行和航空公司签订一个比较长期的合约，当燃油价格高于某个价格的时候，比如62美元一桶，而当时国际油价在100美元一桶以上，投资银行会给航空公司钱，而反过来如果国际原油价格低于62美元，航空公司则要给投行大笔的钱。企业这种行为称之为套期保值，简称套保交易。
国际油价历史走势 图：Infomine.com
套保合约导致了巨额亏损
这种行为在油价狂涨的时候显然不算什么错误，但是在令人眼花缭乱的数学模型背后航空公司低估了投行对油价的控制力，于是发生的事情很简单：同样搞大宗商品的投行控制油价狂泻，触发了航空公司赔钱的套保交易，国内某航空公司亏损达几十亿元，在2009年，这是很著名的新闻事件。
要吸取教训的远不止国内的航空业
中国的航空公司显然对套保交易的数学模型吃的不够透彻，当然也低估了投行对油价的控制力，吃了大亏。因此可以肯定的说，凡是涉及金融交易的时候，还是要找对金融及金融衍生品数学模型吃的很透的专家把关，并评估未来的风险，否则就是被投行高薪雇用的数学家击败：挣的少亏的多。
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